起首：钢铁俱乐部

　　凭证Wind数据，2024年9月钢铁行业及前期海关收支口数据汇总如下：

　　Ø2024年9月粗钢产量7707万吨，同比降6.1%，日均产量256.9万吨，环比增2.2%；1-9月粗钢产量76848万吨，同比降3.6%；

　　Ø9月我国生铁产量6676万吨，同比降6.7%；1-9月我国生铁产量64443万吨，同比降4.6%；

　　Ø9月我国钢材产量11731万吨，同比降2.4%；1-9月我国钢材产量104448万吨，同比降0.1%；

　　Ø9月我国出口钢材1015万吨，同比增25.9%；1-9月我国出口钢材8071万吨，同比增20.8%；

　　Ø9月我国入口钢材55万吨，同比降14.1%，1-9月我国入口钢材518万吨，同比降9.0%；

　　Ø9月我国入口铁矿石10413万吨，同比增2.9%；1-9月我国入口铁矿石91887万吨，同比增4.9%。

　　粗钢产量仍低迷，钢厂盈利开辟。近期货币及财政战略的转向权贵提振市集来去情谊，前期钢铁行业库存去化较为澈底，需求预期带动钢材价钱权贵走强，9月下旬螺纹新国标实行对钢价也有一定撑捏。9月粗钢产量仍低迷，1-9月粗钢产量累计降幅扩大至3.6%；9月信济数据潜入固定钞票投资有企稳迹象，耗损端数据多数好转，9月钢铁表不雅耗损量同比下落9.7%，降幅较上月收窄。跟着前期钢厂减产，钢厂盈利比例大幅回升，10月18日当周247家钢厂日均铁水产量为234.4万吨，环比+0.6%，同比-3.3%，钢厂盈利率增至74.5%，较9月底增多55.9pct。

　　钢材净出口延续高增，战略利好扭转需求预期。2024年1-9月钢材净出口量为7553万吨，同比增多23.6%，国外需求延续高增趋势。铁矿当月入口量环比+2.7%，同比+2.9%，仍然保管在1亿吨上方，铁矿入口量主要由国外处于本钱弧线左侧的低本钱矿山发货量决定的，在总量需求变化不大的情况下，更多是低本钱矿山对国内高本钱矿山的结构替代作用。跟着投资遵守下落，转型期国内经济异日需要转向依赖耗损还原拉动。据新华社，9月26日中央政事局会议全面客不雅研判现时经济时势，作出一系列热切部署，会议强调，要收拢重心、主动看成，灵验落实存量战略，加力推出增量战略，进一步种植战略顺序的针对性、灵验性，勤奋完周密年经济社会发展想法任务；近期多部门捏续发布利恋战略，行业需求预期捏续转好，钢材中始终基本面有望捏续改善。

　　投资建议：短周期财政支拨的节拍决定了商品市集的波动，上半年财政实行速率较慢，八月份财政支拨加速，加之前期产业链库存去化，库存处于极低的位置，一朝需求企稳就会带来价钱极大弹性。近期跟着钢价回升，钢铁行业现在盈利运行开辟，诚然资源属性低于上游采掘业，但现在部分公司处于价值低估区，若是后期财政落实加速，行业异日存在开辟的契机（详见国盛证券华菱钢铁深度讲述、南钢股份深度讲述、宝钢股份深度讲述）。除此除外，经验了始终盈利低迷，中钢协最近征询提议异日将出台行业供给端整合退出决策，陆续推选底部估值区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网革新及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份，建议神思受益于煤电新建及入口替代趋势的武进不锈。

　　风险指示：国内产量调控战略不足预期、卑鄙需求不足预期、原料价钱大幅上升。

　　风险指示

　　国内产量调控战略不足预期、卑鄙需求不足预期、原料价钱大幅上升。

END

具体分析详见国盛证券征询所2024年10月19日发布的

《钢铁：9月数据追踪：钢厂盈利开辟，战略利好扭转需求预期》讲述

]article_adlist-->分析师 笃慧 执业文凭编号：S0680523090003

分析师 慷慨 执业文凭编号：S0680523020001

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　　（转自：钢铁俱乐部）

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